北交所上市公司增至300家 “含金量”“含新量”不断提升

专题：外部冲击不改市场稳健底色中国资产中长期向好格局稳固

　　证券时报记者钟恬

　　3月20日，随着新恒泰（920028）正式挂牌上市，北交所上市公司数量达到300家。作为服务创新型中小企业的主阵地，北交所从2021年11月开市至今，用扎实的扩容步伐、持续的质量提升，书写了多层次资本市场服务实体经济、培育新质生产力的发展篇章。

　　四年来实现跨越式发展

　　回望2021年11月15日，北交所正式鸣钟开市，首批81家企业集体亮相，总市值不足3000亿元。彼时北交所市场以存量精选层平移企业为主，上市公司偏传统制造，规模体量偏小，制度生态尚处发展初期。

　　目前北交所上市公司数量已增至300家，为开市初期的3.7倍，总市值约9000亿元；合格投资者数量突破千万户，公募、社保、保险等机构资金持续入场，市场流动性、活跃度、稳定性全面提升，北交所完成了从“起步”到“壮大”的跨越。

　　东吴证券认为，开市四年多来，北交所市场规模实现跨越式增长，其中2025年营收展现强韧性。Wind数据显示，293家发布2025年业绩快报的北交所公司中，实现营收正增长的公司共185家，占比63%。其中卓兆点胶、安达科技、大地电气3家企业营收增幅突破100%，贝特瑞、同力股份、一诺威、颖泰生物4家公司营收规模突破50亿元，头部企业引领作用凸显。利润方面，八成公司盈利，细分行业龙头宏裕包材、慧为智能归母净利润增幅超300%，海能技术因行业回暖与高端产品放量利润增幅达222%。

　　中央财经大学研究员张可亮表示，当前北交所服务创新型中小企业成果显著，300家上市公司中，国家级专精特新“小巨人”占比近六成，平均研发强度超5%，累计募资超600亿元，大部分资金用于研发投入、技术升级和产能扩张。北交所真正吸引了一批在细分领域拥有核心技术、具备高成长性的优质企业，企业的“含金量”和“含新量”都有了质的飞跃。

　　2026年新股质效双升

　　Wind统计显示，2026年北交所上市新股为12只，质效双升、特色鲜明，其中科技类企业表现尤为亮眼。

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　　从行业分布看，新股集中于高端装备、人工智能、新材料、生物医药、工业软件等新质生产力领域，其中9家为国家级专精特新“小巨人”企业，占比超过七成，多数新上市公司兼具硬科技与专精特新双重属性，细分领域龙头属性突出。

　　与往年相比，今年科技类新股更多聚焦“卡脖子”领域突破与前沿技术创新。例如，作为国内率先进入铝颜料行业的企业之一，族兴新材凭借自主研发的7大核心技术，打破了国外企业长期在中国中高端铝颜料市场的垄断局面。公司不仅是国内行业标准的主要制定者，还深度参与了多项国际标准的制定，手握90项已授权专利，其中包括49项发明专利。

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　　值得一提的是，今年上市新股中还有不少细分领域“隐形冠军”。例如觅睿科技是一家专注于智能网络摄像机及物联网视频产品的高新技术企业，具备边缘计算能力，是物联网视频模组赛道的“隐形冠军”。

　　从市场表现看，今年新股上市首日涨幅多数集中在100%—200%区间，发行节奏提速与估值回归同步推进，打新收益稳健，市场生态更趋成熟。

　　新起点谋新篇

　　北交所上市公司增至300家，既是规模跨越，也是新的起点。

　　中国小康建设研究会经济发展工作委员会专家余伟认为，企业挂牌新三板的标准早已提高，北交所对拟IPO企业的审核也持续加强，核心目的是吸纳优质公司、促进市场健康发展。他表示：“北交所市场和制度一直在不断完善中，市场较为期待尽快推出北交所ETF，并有更多举措吸引耐心资本投资北交所，进一步提高北交所二级市场流动性，促进北交所上市公司估值修复。”

　　资深新三板评论人、北京南山投资创始人周运南提议，北交所在加速新股供给步伐的同时，也应兼顾二级市场的输血功能，其呼吁，加快北交所“深改19条”落地的力度和速度，让市场体验改革实惠，让市场信心增强，让投资者提升参与感和获得感。

　　张可亮认为，北交所的核心竞争力，不是复制一个“小科创板”或“小创业板”，而是专注于服务“更早、更小、更新”的创新型中小企业。要形成差异化竞争力，他认为要做好三点：打造“专精特新”的价值发现高地，构建“全生命周期”的服务体系，营造“包容普惠”的市场生态。对于优质中小企业而言，北交所的吸引力在于 “门槛更适配、预期更明确、成长更可持续”。

　　“300家只是一个新的起点止盈怎么设，北交所的未来，在于坚持特色、深化改革、优化生态，真正成为中国经济转型升级中不可或缺的一环。”张可亮说。